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올해 금 가격이 46% 이상 상승하며 역대 최고치를 경신한 가운데, 추가 상승 가능성이 분석되고 있다. 금리 인하 사이클과 인플레이션 우려가 지속되는 가운데, 중앙은행과 투자자들 간의 금 수요가 뒷받침되고 있다. 이와 관련해 금 가격 상승 지속의 배경과 중앙은행의 금 수요 전망을 살펴보자.
금 가격 상승 지속의 주요 요인
금 가격의 현재 상승세는 여러 복합적인 요소에서 비롯되고 있다. 첫 번째로, 달러 가치의 하락이 주요 원인으로 지목된다. 달러 인덱스가 지난해 말 108.49에서 98.55로 하락하면서 금은 더 매력적인 투자 자산으로 부각되고 있다. 금은 안전 자산으로서 다른 자산에 비해 상대적인 매력을 가지기 때문에, 달러 가치가 약해지면 금 가격은 상승하는 경향이 있다. 두 번째로, 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 기대가 금 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. JP모건의 조사에 따르면, 과거 금리 인하 사이클 동안 금은 평균 7.2% 상승한 경험이 있다. 연준이 금리를 인하할 경우, 실질 금리는 낮아지게 되며 이는 금과 같은 무이자 자산의 매력을 더욱 높인다. 그 결과, 금 가격은 지속적으로 상승할 가능성이 크다. 세 번째로, 최근의 장기적인 인플레이션 우려가 또 다른 상승 요인이 되고 있다. 인플레이션이 지속적으로 높아지면, 실질 구매력이 감소하게 되고 이는 금과 같은 안전 자산으로의 수요 증가로 이어진다. 이와 관련해 금 ETF로의 자금 유입도 눈에 띈다. 올해 8월 기준 금 ETF의 보유량이 최고치를 기록하며 월 단위로도 지속적인 유입세를 보이고 있다. 이러한 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하여 금 가격의 상승세를 더욱 가속화하고 있다.중앙은행의 금 수요 전망
중앙은행들의 금 수요는 금 가격 상승에 크게 기여하고 있다. 최근 러시아와 우크라이나 전쟁으로 인해 많은 국가들이 달러 자산 비중을 줄이고 금을 매입하는 경향을 보이고 있다. 특히 중국 인민은행은 지난 10개월 동안 금 보유량을 지속적으로 증가시켜 현재 2301톤에 이르렀다. 이러한 중앙은행의 금 매입은 달러 자산에 대한 불안감과 안전자산으로서의 금의 매력을 반영하는 것이다. 또한, 중앙은행들의 금 보유량 증가에 따른 효과도 무시할 수 없다. 금은 전통적으로 안전자산으로 인식되므로, 글로벌 경제의 불확실성이 커질수록 중앙은행들은 금을 선호하게 된다. 이는 금 가격 상승에 대한 긍정적인 신호로 작용하며, 단기적 및 장기적 수요를 모두 증가시키는 결과로 이어진다. JP모건은 향후 1년 내에 4~5회의 금리 인하가 진행될 것으로 예상하며, 이러한 불안정한 경제 상황이 금의 안전자산으로서의 매력을 더욱 부각시킬 것이라고 전망하고 있다. 중앙은행의 금 매입 속도가 빨라질수록 투자자들의 눈도 자연스럽게 금으로 돌아오게 된다. 이럴 경우 금 수요가 증가하게 되고, 이는 다시금 금 가격 상승으로 이어질 가능성이 높다. 따라서 중앙은행의 금 수요 증가 전망을 고려할 때, 금 가격 상승세는 단기간뿐 아니라 장기적으로도 지속될 것으로 예상된다.장기적인 금 시장의 전망
금 가격 상승 지속의 배경에는 다양한 요인이 존재하지만, 무엇보다도 현재 글로벌 경제와 금융 시장의 불확실성이 크다는 점이 중요하다. 경제 지표가 불투명할수록 투자자들은 안전 자산인 금에 대한 관심을 더욱 높이며, 이는 금 가격 상승으로 직결된다. 미국 노동시장의 약화와 글로벌 경제 성장에 대한 우려 또한 금 시장에 긍정적인 영향을 준다. 또한, 달러의 안전자산으로서의 위치가 흔들리면서 금의 매력이 더욱 부각되고 있다. 특히, 기본적 요인이 아닌 구조적인 변화가 금 수요를 증가시키고 있다는 점에서, 진정한 상승세가 지속될 가능성이 커 보인다. 주요 IB들은 이러한 흐름이 계속될 것으로 보며, 금가격의 스태그플레이션이나 리플레이션 등의 다양한 경제 시나리오에서도 손실을 보지 않을 것이라고 평가하고 있다. 결론적으로, 금 시장에 대한 긍정적인 전망은 앞으로도 계속될 것으로 보인다. 특히, 중앙은행의 금 수요 증가와 금리 인하 기대는 금 가격 상승의 큰 동력이 될 것이며, 이를 바탕으로 투자자들은 금을 안정적인 자산으로 인식할 가능성이 높다. 따라서 현시점에서는 금 가격의 강세가 지속될 것으로 예상되며, 이를 통해 시장의 낙관적 편향이 과열로 이어질 수 있다는 점은 주의해야 할 필요가 있다.결론적으로, 금 가격의 상승세가 지속되고 있는 가운데, 중앙은행들과 투자자들의 금 수요가 더욱 증가할 것으로 보인다. 이러한 요소들은 금 가격 상승에 긍정적인 영향을 미치며, 앞으로의 금 시장에 대한 기대감을 높인다. 앞으로 금 시장의 변화가 어떻게 진행될지를 주의 깊게 살펴보는 것이 중요하다.
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